Sección 16 Opciones Sobre Acciones

Ley SEC: Sección 16 Pruebe su conocimiento con nuestro cuestionario de Insider Trading. Escuche nuestro podcast sobre los fundamentos de la Ley SEC y las operaciones con información privilegiada. Merrill Freed y Steven Schraibman Antes de vender acciones de la compañía o opciones de ejercicio, debe entender las leyes de valores que se aplican a usted. La parte 1 de esta serie se centró en el uso de información privilegiada y los planes de la Regla 10b5-1. Este artículo examina otros peligros de la ley de valores, incluyendo las violaciones de la Sección 16 (b) que involucran ganancias de corto plazo y en los documentos requeridos de la SEC, tales como Formulario 4 y Formulario 144. De acuerdo con la Sección 16 de las leyes de valores, Y los accionistas de grandes bloques están obligados a hacer declaraciones en curso sobre sus tenencias de acciones de la empresa para informar de cualquier cambio. Estas presentaciones se realizan el. Dentro de los dos días hábiles de cualquier donación, usted presenta el Formulario 4 electrónicamente bajo las reglas del SEC de la Sección 16. Sin embargo, aunque las reglas de presentación para estas subvenciones son similares, hay algunas diferencias importantes. Una copia de cada formulario debe ser presentada electrónicamente en la SEC. Las reglas de presentación de la Sección 16 son complejas y difíciles, y es fácil para usted (o su abogado) cometer errores en las presentaciones. Corregir un error puede requerir. La obligación de presentar informes es suya, no la compañía. Sin embargo. No. Los informes son de información pública. La SEC publica. Sólo las transacciones requieren la presentación de solicitudes: la mera adopción de un plan de comercio 10b5-1 es. Tanto en su declaración de poder como en su informe anual en el Formulario 10-K, una empresa pública debe nombrar a cualquier persona que no presente alguno de los formularios puntualmente. Si tiene opción de compra de acciones que, de acuerdo con los términos del convenio de subvención y el plan de acciones, sean adquiridas y ejercitables. Las reglas de la Sección 16, incluyendo los requisitos de la Forma 4, se aplican hasta seis meses después. Si usted es una persona que reporta bajo la Sección 16 (a) de la Ley de Intercambio de Valores de 1934 (es decir, presenta los Formularios 3, 4 o 5), también estará sujeto a. Los principales expertos en la Sección 16 sugieren formas de estructurar la transacción de una manera que evite la responsabilidad. Tener ganancias recuperables bajo la Sección 16 (b) para una compra o venta en un plazo de seis meses no significa que usted reportará la misma cantidad como ingreso para los impuestos. Usted calcula los beneficios bajo la Sección 16 (b) de manera diferente. Sí. Sus intenciones no importan bajo las leyes de valores. No puedes. Cuando usted es el fideicomisario de un fideicomiso de anualidad otorgado por el otorgante (GRAT), y el beneficiario durante el período de pago de anualidad, la prohibición de la ley de valores sobre el uso de información privilegiada. La participación en el plan en sí no desencadena ningún registro de la SEC para altos ejecutivos, directores y otros miembros de la compañía. Sin embargo, las presentaciones de la Sección 16 son requeridas si la compensación diferida no calificada para los iniciados corporativos es puesta en unidades de acciones de la compañía en una cuenta de stock fantasma. Las solicitudes son requeridas en. Las reglas no se aplican solamente a los oficios en el stock de su compañía mientras que usted está trabajando para la compañía. La División de Ejecución de la SEC ha estado investigando a los ejecutivos que informan sobre ciertas transacciones de valores derivados. Cuando entras en un tipo de cobertura de transacción, como collars o contratos a plazo variable prepago, necesitas. Sí. Suponiendo que la subvención de la empresa cumple con las reglas para la exención bajo la Sección 16, la concesión y la adquisición no son compatibles. La difusión en el ejercicio es lo que importa para el cálculo del impuesto. Usted está gravado en el valor total de las acciones a la adquisición, cuando las restricciones caducan. No importa si. No es sorprendente que cualquier cosa que hagas con las acciones de tu empresa como ejecutivo o director plantee cuestiones relacionadas con las leyes de valores, los potenciales requisitos de información de la SEC y los riesgos de responsabilidad. Sí. Usted puede donar acciones de la empresa a la caridad y simultáneamente. Si el ESPP de su empresa está calificado bajo la Sección 423 del Código de Rentas Internas, las ramificaciones de la Sección 16 de participar en el plan no son como. Para los altos ejecutivos, los SAR resueltos por acciones evitan las preocupaciones sobre los ejercicios sin efectivo de los funcionarios y directores planteados por. Fundamentos de la Opción de Compra (Parte 6): Métodos de Ejercicio El ejercicio de opciones sobre acciones no debe ser un evento pasivo que sucede después de un tiempo determinado. Es como jugar una mano de cartas: si tus jugadas son estratégicas, seguramente sabrás cuándo guardarlas y cuándo doblarlas. Muchas alternativas y compensaciones deben ser consideradas. Pero, como siempre, las reglas, requisitos y regulaciones gobiernan esta área, y aquí es donde empezamos. Reglas Generales y Requisitos Es como jugar una mano de cartas: con una estrategia, youll saber cuándo se celebran y cuándo doblarlos. Usted podrá ejercer sus opciones y comprar la acción sólo después de que sus opciones se conviertan, como se explica en el segundo artículo de esta serie. Las excepciones a este requisito son las compañías pre-IPO que permiten la consolidación inversa (a veces llamado ejercicio temprano). Después de las opciones de chaleco, puede comprar las acciones de la empresa al precio de la opción en cualquier momento antes de expirar las opciones. Pero los ejercicios, así como las ventas, pueden ser prohibidos durante cualquier período de blackout, o permitidos sólo durante períodos de ventana. Las políticas de la compañía deben ser cuidadosamente seguidas, así como las leyes de valores federales y estatales. Los titulares de opciones son responsables de mantenerse al día con las regulaciones actuales de información privilegiada. Los planes de opciones de acciones por lo general no restringen el número de veces que puede ejercer las opciones adquiridas durante un solo año. A veces, sin embargo, las empresas ponen mínimos en el número de opciones que se pueden ejercer en un momento, con el fin de mantener los costos administrativos. (El mínimo suele ser de 100 opciones.) Sugerencia: Consulte con el administrador del plan de stock de su empresa o con un asesor legal para asegurarse de que cumple todos los requisitos antes de ejercitar cualquier opción. Los altos ejecutivos también deben cumplir con los requisitos de la SEC bajo la Regla 144 y la Sección 16. Es posible que tengan que cancelar las operaciones con un oficial de cumplimiento o con un abogado corporativo. Qué método utilizará Las empresas tienen discreción sobre cómo se realizan los ejercicios. Las maneras más comunes de ejercitar son: pagar las acciones con dinero en efectivo realizando un ejercicio sin dinero en efectivo e intercambiar acciones que ya posee (ver también un FAQ relacionado). Cuando NQSOs se ejercitan con dinero en efectivo o un intercambio de acciones, muchas empresas le permiten utilizar acciones de acciones de la empresa para cubrir los impuestos retenidos por retención. Cada compañía especificará si las acciones recién ejercidas o las acciones de propiedad actual pueden ser utilizadas en un canje de acciones. Los métodos de ejercicio más comunes son el efectivo, el ejercicio sin efectivo y el intercambio de acciones. Se pueden observar otros dos métodos de ejercicio en las empresas privadas. Ejercicio por medio de un pagaré puede ser ofrecido en lugar de efectivo / ejercicio en el mismo día de venta. Debido a que el stock de empresas privadas no está registrado, no existe ningún mercado comercial, haciendo imposible el ejercicio sin efectivo. Las empresas pre-IPO que permiten la inversión inversa pueden ofrecer préstamos para financiar el ejercicio temprano. Esta práctica permite a los empleados iniciar el período de tenencia para el tratamiento fiscal de la ganancia de capital. Consejo: Asegúrese de saber qué métodos de ejercicio su empresa permite y entiende las consecuencias fiscales discutidas en los artículos tercero, cuarto y quinto de esta serie. Revise los documentos del plan de acciones para cada opción de compra de acciones, y complete los trámites necesarios antes de la fecha que desea ejercer. Pregunte al administrador del plan de acción (o persona apropiada) los procedimientos de ejercicio correspondientes a cada método. No todas las empresas pueden tener procedimientos escritos. Usted compra las acciones al precio de la opción con dinero en efectivo listo o con efectivo obtenido mediante la liquidación de activos o de préstamos. El costo de la transacción es la tasa de interés del dinero prestado o la pérdida de ganancias potenciales sobre el dinero retirado de otra inversión. Los préstamos de margen pueden ser una fuente de efectivo. Consejo: Los préstamos de margen y ejercicios de margen pueden ser opciones riesgosas durante un mercado bursátil volátil. Usted arriesga las llamadas de margen y la venta forzada de acciones en su cuenta de margen. Los procedimientos para el ejercicio en efectivo varían de una empresa a otra. En la mayoría de las empresas, simplemente completar el formulario de ejercicio y devolverlo a la empresa junto con un cheque personal en la cantidad del precio de ejercicio. Al ejercer opciones de acciones no calificadas (NQSOs), añada impuestos de retención a la cantidad del cheque. Ejercicio sin dinero en efectivo / Venta el mismo día El ejercicio sin dinero en efectivo proporciona una forma de ejercitar opciones si no tiene efectivo o suficientes acciones para realizar un canje de acciones o si no desea mantener las acciones. Usted puede vender todas las acciones a la vez o puede vender sólo suficientes acciones para cubrir sus costos de ejercicio en una venta a cubierta. Cuando está disponible, el ejercicio sin efectivo / la venta al mismo día es la elección de la mayoría de los titulares de opciones. Una empresa de corretaje (generalmente designada por la compañía) avanza temporalmente los fondos en la cantidad del precio de ejercicio más los impuestos asociados y los honorarios de los corredores. Una parte del producto de la venta se devuelve a la empresa para pagar el precio de ejercicio y, con NQSOs, los impuestos retenidos. Una vez que la transacción del ejercicio se termina, usted no tiene que dejar su dinero con el corredor designado de los companys. Puede transferir los ingresos de la venta y el stock a la empresa de inversión de su elección. Además de aliviar el exceso de dinero, el ejercicio sin efectivo / la venta en el mismo día es una manera conveniente de ejercitar opciones. Los expedientes de la compañía demuestran que cuando está disponible, la mayoría de los optionees eligen este acercamiento fácil al ejercicio. Alerta: Pesar cuidadosamente la conveniencia del ejercicio sin efectivo contra la posible apreciación perdida de las acciones que vende para pagar las opciones y los impuestos. Antes de hacer un ejercicio sin efectivo, averiguar cuántas acciones (incluso todas) que desea vender en el momento del ejercicio para alcanzar sus metas financieras. Luego instruir al corredor en consecuencia. Intercambio de acciones El intercambio de acciones ha estado disponible en la mayoría de los planes durante varios años como un medio de ejercer opciones sin renunciar a la propiedad de acciones existentes o vender acciones recién adquiridas. Las acciones de la compañía de propiedad actual (valoradas a precio de mercado) se intercambian para ejercer tantas opciones de acciones como sea posible (valoradas al precio de la opción). Con un intercambio de acciones, usted termina siendo dueño de menos acciones de la empresa que lo haría con un ejercicio de efectivo. Usted necesita comprobar la política de su companys con respecto a fuentes de acciones previamente poseídas. Típicamente, estas acciones han sido adquiridas en el mercado abierto, obtenidas de ejercicios anteriores de compra de acciones o adquiridas a través del plan de compra de acciones para empleados (ESPP) de la empresa. Hay complicaciones tributarias al usar las acciones de ISO y ESPP. Es posible que no sea responsable de entregar los certificados de las acciones intercambiadas a su empleador. Muchos planes de opciones de acciones le permiten ejercitar con acciones que ya posee, a través de un proceso llamado certificación. Completar una declaración jurada de propiedad y presentarla con una prueba de propiedad de acciones (como una copia de certificados de acciones o declaraciones recientes de corretaje). Con un intercambio de acciones, usted termina siendo dueño de menos acciones de la empresa que lo haría con un ejercicio de efectivo. (Ver el ejemplo en la siguiente sección de este artículo.) Las expectativas sobre el movimiento del stock de la compañía serán especialmente importantes cuando se considera una bolsa de valores. Ejemplos de métodos de ejercicio Estos supuestos se utilizan en todos los ejemplos siguientes: Opciones otorgadas: 100 ISOs Precio de la opción (ejercicio): 20 por acción Precio de mercado en el ejercicio: 40 por acción Número de Acciones anteriormente poseídas: 60 Ejercicio de efectivo. Usted paga 2.000 (20 x 100) por 100 acciones. Usted ya posee 60 acciones. Por lo tanto, después del ejercicio, tendrá 160 acciones. Ejercicio sin dinero. Usted adquiere 100 acciones nuevas, lo que le da un total de 160. Usted vende simultáneamente 50 acciones de las opciones ejercidas para pagar el costo total del ejercicio (2.000 40 50 acciones), dejándole con 110. Las acciones adicionales deben ser vendidas para pagar los honorarios de los corredores Y, si ejerce NQSOs, retención de impuestos. Después del ejercicio, puede ser propietario de menos de las 110 acciones. Intercambio de acciones (Stock-for-stock exchange). Utiliza 50 de las acciones que posee (2,000 40 50) como pago por el ejercicio de opción. A cambio de 50 acciones existentes, usted ejercerá 100 opciones, produciendo una ganancia neta de 50 acciones nuevas de acciones de la compañía. Después del ejercicio, tendrá 110 acciones (60 - 50) 100 110. Procedimiento Para Ejercitar Opciones Una vez que decida que su situación financiera requiere el ejercicio de sus opciones, debe seguir los procedimientos de ejercicio establecidos por su empresa. Los pasos pueden variar, pero se parecen a los que se dan a continuación. 1. Seleccione un método de ejercicio que esté permitido bajo el plan de asignación y stock específico. 2. Determine el número de opciones para ejercer y anote el precio de mercado, para determinar sus ingresos netos aproximados. Mire en su plan de existencias para saber cómo se determina el precio de mercado. 3. Llene un formulario de ejercicio de opciones sobre acciones. Cada método de ejercicio puede requerir un formulario separado. En las empresas más pequeñas, la solicitud de ejercicio puede hacerse en una simple carta. 4. Envíe el formulario completado a la compañía, al administrador del plan de acciones y la firma de corretaje que la compañía puede requerir que usted use. Su método de ejercicio determinará los detalles. 5. Establecer una cuenta de corretaje y autorizar al corredor a ejecutar la venta de acciones, si es necesario. 6. Mantenga registros precisos para el seguimiento de sus acciones y para el informe de impuestos sobre la renta. Youll necesita copias de las declaraciones de ejercicio y formularios 1099-B del corredor. A veces, se requiere o se permite que los empleados ejerzan sus opciones a través de sitios web (oa través de un sistema telefónico IVR) proporcionados por intermediarios o agentes de transferencia. En estos casos, los pasos tres, cuatro y cinco anteriores se completarán en línea en estos sitios. Pero no espere para completar todos los métodos de ejercicio en línea: esto es hasta cada empresa. Marilyn Renninger es Directora de Conocimiento de AMG National Trust Bank, un proveedor líder de servicios de asesoría financiera para empleados corporativos y personas adineradas. Este artículo fue publicado únicamente por su contenido y calidad. Ni Marilyn ni su empresa nos compensaron a cambio de la publicación de este artículo. Opciones en papel y SEC Sección 16 (b). Opciones de acciones son una forma popular de atraer talento. Generalmente, pueden ser estatutarias (opciones de acciones de incentivos (ISO)) o no estatutarias (opciones de acciones no calificadas (NQSO)).El tratamiento fiscal de cada una difiere. Bajo la Sec. 83, las NQSO se gravan al empleado en la fecha en que se ejercitó. La cantidad incluida en los ingresos es la diferencia entre el valor justo de mercado de las acciones (FMV) en la fecha de adquisición y el monto que el empleado pagó por la acción. Los ingresos obtenidos por el ejercicio de ISOs no se incluyen en la base imponible ordinaria cuando son ejercitados por el empleado. Más bien, asumiendo los requisitos de la Sec. 422 se cumple, el empleado es gravado sobre los ingresos realizados cuando él o ella vende la acción subyacente es ganancia de capital, no ingresos ordinarios. Para fines de impuestos mínimos alternativos (AMT), Sec. 56 (b) (3) establece que las ISOs son tratadas como NQSO y gravadas cuando se ejercen. Hay historias de terror en las que los contribuyentes ejercieron opciones en una acción de alto vuelo y no vendieron la acción antes de que cayera el precio, debido a la SEC (Securities and Exchange Commission) y / o restricciones a las transacciones de información privilegiada corporativa. El contribuyente entonces se enfrentó a una gran ley AMT sin dinero para pagarla, o tenía grandes ingresos ordinarios y una pérdida de capital. Cómo se gravan las empresas de información privilegiada sobre el ejercicio de opciones sobre acciones sujetas a SEC y las restricciones de venta corporativa Rev. Rul. 2005-48 y dos TAM proporcionan orientación. Hechos: El empleado E recibió NQSOs de la Compañía M el 2 de enero de 2005. El 1 de mayo de 2005, M vendió sus acciones ordinarias en una oferta pública inicial. El acuerdo de aseguramiento estipuló que E no podría vender, de otra manera disponer o cubrir cualquier M acciones ordinarias, opciones, warrants o valores convertibles a partir del 1 de mayo de 2005-nov. 1, 2005 (período de bloqueo). M también adoptó un programa de cumplimiento de operaciones con información privilegiada bajo el cual las personas con información privilegiada podrían negociar acciones M sólo entre el 5 de noviembre y el 30 de noviembre de ese año (ventana de operaciones). El incumplimiento de estas reglas resultaría en la terminación. El ejercicio de las NQSO no estaba prohibido. El 15 de agosto de 2005, E ejerció la opción totalmente adquirida. También en esa fecha, E poseía información material no pública sobre M que lo sometería a responsabilidad bajo la Regla 10b-5 bajo la Ley de Valores y Cambios de 1934 (Ley 34) si E vendiera las acciones mientras estuviera en posesión de dicha información. Ley: Sec. 83 (a) estipula que, cuando la propiedad se transfiere a un contribuyente en relación con la prestación de servicios, su VFM (determinada sin tener en cuenta la restricción por caducidad), menos el monto pagado por ella, se incluye en los ingresos de los contribuyentes. La propiedad FMV se determina el primer día en que los derechos de los cesionarios en la propiedad son transferibles o no están sujetos a un riesgo sustancial de decomiso. Segundo. 83 (e) (3) establece que la Sec. 83 (a) no se aplica a la transferencia de una opción sin una FMV fácilmente verificable. Sin embargo, se aplica a una opción en el momento en que se ejerce. Segundo. 83 (c) (3) y Regs. Segundo. 1.833 j) disponen que si la venta de un bien con un beneficio dentro de los seis meses siguientes a su compra pudiera someter a una persona a una acción conforme a la Sección 16 (b) de la Ley 34, los derechos de las personas sobre la propiedad son tratados como sujetos a una Riesgo sustancial de confiscación y como no transferible hasta después del vencimiento del período de seis meses o el primer día en que una venta de dichos bienes con una ganancia no someterá a la persona a demandar bajo la Sección 16 (b). El fallo declara: Al promulgar el artículo 83 (c) (3), el Congreso decidió que la única disposición de la ley de valores que retrasaría la tributación bajo esa sección sería la sección 16 (b), responsabilidad potencial por el abuso de información privilegiada bajo la Regla 10b -5, por ejemplo, no hace que los derechos sobre bienes sujetos a impuestos en virtud del artículo 83 sean sustancialmente no adquiridos. Según el fallo, el artículo 16 (b) es provocado por una compra y venta o una venta y compra de un valor en un período de menos de seis meses por un oficial, director o mayor de 10 propietarios de la corporación. Por lo tanto, la combinación del evento de compra y venta desencadena la responsabilidad de la Sección 16 (b). Rev. Rul. 2005-48 señaló que, antes del 1 de mayo de 1991, la adquisición de acciones como resultado del ejercicio de una opción se consideraba una compra para fines de la Sección 16 (b). Así, el período de seis meses bajo la Sección 16 (b) fue medido a partir de la fecha en que se ejerció una opción. En 1991, se cambió la Sección 16 (b) para dar a las opciones (y otros derivados) el mismo estatus que las acciones. La SEC reconoció que la tenencia de los valores derivados es funcionalmente equivalente a la tenencia de los valores de renta variable subyacentes para los propósitos de la Sección 16 (b) Valor de los valores derivados es una función de o relacionada con el valor de la garantía de renta variable subyacente. Así, después de 1991, el período de tenencia de seis meses según la Sección 16 (b) comienza cuando se otorgan las opciones, en lugar de cuando se ejercen. Resolución: El fallo concluyó que el Artículo 16 (b) interactúa con la Sec. 83 como sigue: si, por ejemplo, las acciones se adquieren mediante el ejercicio de una NQSO en una transferencia imponible de acuerdo con la Sec. 83, dichas acciones no estarán sujetas a la obligación de la Sección 16 (b) a menos que sean adquiridas durante el período de seis meses que comienza con la fecha de otorgamiento. Incluso si un partícipe ejerce una opción y vende las acciones subyacentes en un plazo de seis meses a partir de la fecha de la concesión, una exención de responsabilidad bajo la Sección 16 (b) puede estar disponible bajo otras reglas de la SEC. La obligación de la Sección 16 (b) expiró el 2 de julio de 2005 (seis meses después de que se otorgaran las opciones). Por lo tanto, el pasivo expiró antes de que E ejerciera sus opciones y las acciones no estuvieran sujetas a un riesgo sustancial de decomiso bajo la Sec. 83 (c) (3) y Regs. Segundo. 1,83-3 (j). El fallo también decidió otras dos cuestiones. En primer lugar, los acuerdos de bloqueo y los programas de cumplimiento de operaciones con información privilegiada no estipulaban que los derechos de ES estuvieran sujetos a un riesgo sustancial de decomiso. Ninguna de las acciones estaba condicionada al desempeño futuro de cualquiera. De servicios sustanciales. En segundo lugar, en cuanto a la valoración de las acciones, las restricciones de transferencia impuestas a las ventas de Es de las acciones eran restricciones de caducidad. Por lo tanto, tuvieron que ser ignorados al valorar las acciones obtenidas a través de los ejercicios. La sentencia señaló que las cuestiones en el caso eran las mismas que las examinadas en la sentencia Tanner, 117 TC 237 (2001), affd, 65 FedAppx 508 (Quinta Cir., 2003) y que las conclusiones alcanzadas son compatibles con la decisión en ese caso . Las Sentencias de Carta (TAM) 200338010 y 200338011 son dos resoluciones casi idénticas que proporcionan orientación sobre ISOs. Los TAM siguieron una lógica muy similar a Rev. Rul. 2005-48 y concluyó que los ingresos se reconocen para los propósitos de AMT en la fecha de ejercicio (suponiendo que sea por lo menos seis meses después de la fecha de concesión). Las personas jurídicas corporativas que reciben opciones sobre acciones pueden tener restricciones en cuanto a cuándo pueden vender las acciones subyacentes. Esta restricción puede crear una carga tributaria, en caso de que la acción disminuya significativamente en valor en el momento en que el iniciado se le permite disponer de las acciones. Se deben considerar las conclusiones del fallo y las dos TAM. El Tesoro tiene la intención de enmendar la Sec. 83 reglamentos para exponer explícitamente las tenencias en Rev. Rul. 200548, pero aún no se han concluido las enmiendas. (NO AFILIADO CON CPAMERICA INTERNATIONAL) COPYRIGHT 2006 Instituto Americano de CPAs Ninguna parte de este artículo se puede reproducir sin la autorización expresa por escrito del titular de los derechos de autor. Copyright 2006, Grupo Gale. Todos los derechos reservados. Gale Group es una empresa de Thomson Corporation.